Công thức: P/B = Giá cổ phiếu ÷ Giá trị sổ sách mỗi cổ phiếu (BVPS). Trong đó BVPS = Vốn chủ sở hữu ÷ Số cổ phiếu lưu hành. Cổ phiếu giá 30.000đ với BVPS 20.000đ có P/B = 1,5 lần.
P/B hữu ích nhất với doanh nghiệp nặng tài sản: ngân hàng, bảo hiểm, chứng khoán, bất động sản — nơi giá trị sổ sách phản ánh khá sát giá trị thật. Tại Việt Nam, cổ phiếu ngân hàng thường được so sánh với nhau bằng P/B kết hợp ROE: ngân hàng ROE cao xứng đáng P/B cao hơn. Ngược lại, P/B gần như vô nghĩa với công ty công nghệ, dịch vụ — tài sản giá trị nhất (thương hiệu, con người, phần mềm) không nằm trên bảng cân đối.
Với nhà đầu tư tăng trưởng, P/B là chỉ số tham khảo phụ. P/B thấp hơn 1 không tự động là 'rẻ' — có thể thị trường đang nghi ngờ chất lượng tài sản (nợ xấu, hàng tồn kho khó bán, khoản phải thu rủi ro).
Ví dụ
Hai ngân hàng: mã A P/B 1,1 với ROE 12%; mã B P/B 1,8 với ROE 22% và lợi nhuận tăng 35%/năm. B 'đắt' hơn trên sổ sách nhưng sinh lời trên vốn vượt trội — với khung tăng trưởng, B vẫn là lựa chọn hợp lý hơn.